Níveis de Dívidas Sobem à Patamares Extremamente Perigosos – Quanto Tempo Isso Pode Continuar?

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Nunca antes o mundo enfrentou uma crise de dívida tão séria. Sim, no passado houve certamente nações que se envolveram em problemas com dívidas, mas nunca tivemos uma situação em que virtualmente todas as grandes potências do mundo se afogassem em dívidas ao mesmo tempo. E o que torna esta crise ainda mais sem precedentes é que todos no planeta estão usando moeda fiduciária que é apoiada em nada. Tudo é apenas um monte de papel e dados que as pessoas acreditam. Agora, a confiança nesse sistema está sendo abalada à medida que os níveis de endividamento disparam para níveis extremamente perigosos. Muitos estão se perguntando abertamente quanto tempo isso pode durar.

Basta considerar o que está acontecendo na Europa agora. Mesmo os países que supostamente “experimentaram a austeridade” continuam a acumular dívidas a um ritmo alucinante. Novos números que acabaram de ser divulgados mostram que a dívida do governo em relação ao PIB para algumas das nações com mais problemas financeiros na Europa está subindo

Enquanto isso, a relação dívida / PIB no Japão está agora bem acima da marca de 200% e continua a subir sem nenhum aparente fim à vista.

A dívida japonesa, próxima do trilhão de ienes (aproximadamente 8,3 trilhões de dólares), representa mais de 200% de seu Produto Interno Bruto (PIB), e supera a de Atenas (170% do PIB).

Diferente da Grécia, que acaba de concluir duras negociações com seus credores para conseguir mais ajuda financeira, o Japão está longe de uma moratória.

O país asiático não deve dinheiro a nenhuma organização mundial e está entre os Estados que mais contribuem com o Fundo Monetário Internacional (FMI) e com o Banco Mundial.

Duas décadas de déficit: A maior diferença entre os dois países é que Tóquio pode apoiar-se em um altíssimo nível de poupança. Mais de 90% da dívida está nas mãos de investidores japoneses, especialmente do Banco do Japão, que lançou em abril de 2014 um extenso programa de compra de ativos, sobretudo de bônus do Estado.

Em 1992, o Japão registrava um superávit orçamentário de sua dívida pública, abaixo de 70% do PIB. Mas 22 anos consecutivos de déficit (1993-2014) levaram sua dívida a um nível inédito nos anais da Organização para a Cooperação e o Desenvolvimento Econômico (OCDE).

Na China, o grande problema é o crescimento absolutamente impressionante da dívida interna privada. De acordo com um recente relatório do Banco Mundial, o montante total de crédito na China subiu de 9 trilhões de dólares em 2008 para 23 trilhões de dólares em 2013/2015 em 2018, a agência de rating Moody’s alertou sobre o crescente endividamento do setor público na China, que deve atingir 149% do Produto Interno Bruto (PIB) para 2020.

Esse aumento é aproximadamente equivalente a todo o sistema bancário comercial dos EUA.

De acordo com o jornalista financeiro Ambrose Evans-Pritchard, o rácio da dívida interna privada em relação ao PIB na China está agora descontrolada. O rácio da dívida de 160% para a China baseia-se numa medida conservadora do crédito. Fitch diz que é 200% se você contar todos os veículos offshore, trusts, cartas de crédito, etc.

Bem, e os Estados Unidos?

Como observado, a proporção de dívida do governo federal estadunidense em relação ao PIB disparou como um foguete desde 2008… A dívida pública dos EUA bateu seu maior recorde, superando 21 trilhões de dólares (R$ 67,2 trilhões) em 2018, segundo os dados divulgados pelo Departamento do Tesouro dos EUA.

A parte interna da dívida é de 5,6 trilhões de dólares (R$ 18 trilhões). O resto provém de investidores privados – pessoas físicas e jurídicas – que cobrem mais de 15,3 trilhões de dólares (R$ 49,2 trilhões).

Neste ponto, os EUA já têm mais dívida pública per capita do que a Grécia, Portugal, Itália, Irlanda ou Espanha. É uma bagunça gigante, e ainda assim os políticos continuam gastando mais dinheiro de forma imprudente.

E, claro, os governos estaduais e locais em todo o país estão se afogando em dívidas também. A falência de Detroit está forçando as pessoas a entenderem o quanto as coisas realmente são ruins. Infelizmente, como Meredith Whitney explicou em 2015, haverá muito mais falências municipais em andamento…

“Por mais chocante que seja a realidade, a decisão de Detroit […] de declarar falência não deve ser vista como um mercado isolado no mercado municipal americano – que é o que os vendedores de títulos estão dizendo aos seus clientes. Os tremores da maior falência municipal na história dos EUA serão surpreendentes e Detroit estabelecerá importantes precedentes.

As falências municipais têm sido historicamente raras por várias razões – incluindo a determinação dos estados em preservar suas classificações de crédito, seu acesso a financiamento barato e o estigma da falência. Mas hoje em dia as coisas são muito diferentes no mundo das finanças municipais.

Na raiz do problema está o sistema de incentivos que os funcionários eleitos costumavam enfrentar. Por décadas, em todos os EUA, os líderes locais publicaram guias para os futuros contribuintes; eles prometeram pensões e outros benefícios para funcionários públicos que têm forte proteção legal. Essa tem sido uma grande fonte de patrocínio para autoridades eleitas: elas podem prometer todo tipo de vantagens futuras para os apoiadores leais (estaduais e locais) com muito pouca responsabilidade na entrega dessas promessas.”

Uma das promessas eleitorais do presidente atual, Donald Trump, foi a eliminação da dívida pública norte-americana. O presidente insistia que suas medidas econômicas ajudariam a resolver este problema. Entretanto, durante apenas um ano de Trump como presidente, a dívida pública aumentou mais de um trilhão de dólares (R$ 3,2 trilhões).

E, claro, o nível geral de endividamento nos Estados Unidos continua a crescer muito mais rápido do que a economia geral está crescendo. A maior bolha da dívida na história do planeta ainda está se expandindo.

Quanto tempo levará para explodir?

Esta é uma questão muito boa. Por enquanto, os “líderes” parecem estar apenas tentando manter a festa pelo maior tempo possível. Eles sabem que, se de repente mudarem de rumo, os tempos difíceis chegarão quase imediatamente. Por exemplo, basta verificar o que o ex-presidente do Federal Reserve, Benjamin Shalom Bernanke, disse ao Congresso. Com a economia ainda enfrentando riscos, especialmente devido aos cortes nos gastos do governo, Bernanke disse a um painel do Congresso que o Fed ainda planeja reduzir seu estímulo ao afrouxamento quantitativo, se o crescimento continuar em ritmo constante.

Mas as expectativas de que o Fed estava prestes a começar a apertar a política monetária, que fez com que as taxas de juros saltassem e provocassem turbulências nos mercados globais, não eram justificáveis, ressaltou. “Eu não acho que o Fed possa aumentar muito as taxas de juros, porque a economia está fraca, as taxas de inflação estão baixas”, disse Bernanke ao Comitê de Serviços Financeiros da Câmara. Se fôssemos apertar a política, a economia seriamos como um tanque apontado.”

Ninguém quer uma economia “tanque”, mas a verdade é que quanto mais dívidas corremos, maiores são os nossos problemas econômicos de longo prazo.

E uma porcentagem crescente de estadunidenses percebe que algo deu errado. De acordo com uma pesquisa da Pew Research, 44% de todos os estadunidenses acreditam que uma recuperação econômica ainda está “muito distante”.

Infelizmente, a realidade é que já não existe a tal “recuperação econômica”. Isso é tão bom quanto vai ser. A verdade é que a verdadeira tempestade ainda nem chegou. Quando a bolha da dívida finalmente explodir, vamos ver o caos econômico neste país diferente de tudo que já experimentamos antes.

Eu espero que você esteja se preparando.

Fonte: The Economic Collapse Blog

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